巴菲特有一个著名的护城河理论，讲的就是当企业占领一块市场后，就该思考如何防止竞争者进入瓜分，抢夺市场，保证自己持续活力。要形成一个对手不易模仿的优势，一套易守难攻的经营策略，以防止外来者进程掠夺本属于你的财富
巴菲特从经济角度给出四个要素，分别是成本优势、网络效应、无形资产、迁移成本
优势包括独占资源、生产规模、运输便利、地理就近、运营效率等可以降低成本的因子。两块五的可乐就是通过生产规模降本的。极致安利。
网络效应主要指用户集群产生的效应，用的人越多，越多的人用，从而建立用户生态，形成良性循环，比如某聊天软件以及围绕它建立的社交游戏平台。
无形资产包括品牌价值、技术专利、特殊经营许可等等，就是别人给不了的产品和服务，我能给
迁移成本又叫转换成本，是指对一个产品建立使用习惯形成依赖后，用户离开它会产生很多麻烦，损失时间，还要重新适应新产品等一系列代价。比如总丢版权的音乐软件里你辛苦收藏的歌单，换电话号码，还要解绑 n 多软件的验证等等。
简单来说，护城河的四要素就是我很实惠，大家都用、你要的，我能给找别人你费劲。四个要素可以不必都占，其中一种要素达到极致，也可以获得足够安全的竞争壁垒
另外，护城河建立后也不是高枕无忧了，优势可以被超越，对手也在研究，那如何保持你的护城河？人无我有、人有我优、人优我异、就是在自己的优势上继续学习发展和迭代。异就是做差别，有差别就和竞争对手不一样了。这不又回到了人无我有的状态了吗？他要是跟进跟你做的一样，那就做得比他好。就是人有我优。循环下去